鄧聲興: 地鐵(66) (專業評論

鄧聲興: 地鐵(66) (專業評論)

日期: 2007/09/05 17:15

受惠於地鐵(66)將舉行股東會表決兩鐵合併方案，地鐵股價今日顯著上升7.1%收$20.6。事實上，今次合併如獲通過則無論對地鐵盈利及估值均有刺激 作用。首先，地鐵的土地儲備將會由2320萬方呎增加至3580萬方呎，幅度達54%而扣除49億收購代價後，估值盈餘達20億。另外，集團投資物業亦由 360萬方呎增加22%至440萬方呎。投資物業的估值盈餘最少達4億港元以上。以備考方式計算，地鐵06年如計入收購因素則稅前利潤將會因此而增加 80%以上。因此，合併行動料可增加地鐵資產值最少每股$3。目標$22.5，止蝕於$19。

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