福壽園招股熱

殯儀業務的福壽園(01448)，據報首日招股已錄得219億元孖展入飛，相對公開發售超購130倍。被問及會否對光行的招股反應有影響，黃志陽回應指，福壽園獲市場熱烈追捧，無疑會吸走部分資金，惟盛傳光行國際配售已獲足額認購，相信公開招股反應不會太冷淡。
中國信達方面，郭氏指，由於其業務是處理不良資產，當市場擔心不良資產的出現時，就會為中國信達帶來生意。郭氏相對上較看好中國信達的前景。

福壽園招股熱 孖展認購增中籤機會
　　上文提到，福壽園招股反應一鳴驚人，雖然集資額僅16億元，但首日孖展認購僅次於大型新股信達。黃志陽籲有意短炒的投資者以孖展認購，增加中籤 機會，原因是該股業務獨特，純利增長快速，而且作為內地最大殯葬服務及墓地服務供應商，具備一定規模效應。若基金大戶希望將相關板塊納入，在市場上的選擇 寥寥可數。

　　郭氏指，相信福壽園掛牌後的短線表現會不俗，但長線走勢仍需參考公司更多的盈利數據。若以福壽園及中國信達比較，郭氏則仍較看好中國信達的前景。

信達招股價市帳率較內銀高

新股混戰】大和：信達招股價市帳率較內銀高，惟屬行業領先 (經濟通新聞)

日期: 2013/11/29 10:47

《經濟通通訊社２９日專訊》今年新股「集資王」信達資產管理（０１３５９）有可能同時 為「凍資王」，而大和率先發表研究報告，指信達國際招股價相等於去年市帳率１﹒２－１﹒４ 倍，相較於現時內銀股股價約為去年及今年市帳率分別１﹒２５倍及１﹒１倍都較高。 　　不過，大和指信達業務模式有兩種，一種是以折讓價買入不良資產，然後以較高價值出售； 另一種則是重組收購的債務，而信達亦有管理受委託的不良資產，其稅前股東回報率由２０１１ 年至今年上半年，分別達４４﹒５％╱３１﹒４％╱３０﹒４％。 　　另外，大和又指出，截至去年底，信達在中國四大資產管理集團收購的不良資產中，佔比達 ４２％，而由２０１０年，信達率先獲內地當局批准，管理非金融機構的不良資產，而其他三間 資產管理集團並未得到批准開始相關業務，在行業中屬領先。 　　大和又提到，截至今年上半年，信達的來自金融機構及非金融機構的不良資產價值，分別約 ３７０億及４９０億元人民幣，而集團收購成本僅為分別１８０億及２５０億元人民幣，而信達 目前亦有通過附屬營運資產管理及金融服務業務。 　　信達資產管理正公開招股，而市場反應熱烈，首日１０間本地券商錄得２３０億元孖展認購 額，相等於公開發售超購超過２３倍，為今年招股首日最火爆的新股。 　　信達招股價介乎３至３﹒５元，入場費每手３６１６元，將於下月３日截至認購，下月１２ 日上市，集資額介乎１５９﹒６７億至１９０﹒４１億元，為今年集資最多的新股。（ｚｙ）

最多集資約１９０億元的信達資產（０１３５９），首日公開發售反應熱烈，１０家本地券
商錄得２３０億元孖展認購額，成今年招股首日最火爆新股。
　　受國際配售數倍超額認購氣氛帶動，信達昨招股首日便錄得２３０﹒３億元孖展認購，相較
公開集資額最多９﹒５２億元，暫超購逾２３倍。
　　信誠證券聯席董事張智威稱，散戶已得知信達配售認購熱烈數日，故一改平日慢熱的孖展認
購風格，於首日便大手落單，該行見到不少客戶認購５００萬至６００萬元。
　　至於散戶認購策略，張智威稱，信達今次頭錘飛金額高達４﹒７６億港元，故預期頭錘飛將
較為罕見。因信達集資金額較大，比較大機會「一人一手」，故建議散戶可全家總動員，以一家
四口為例，可以由三人認購一手，由第四人斥所有資金認購。《香港經濟日報》

鳳凰醫療（０１５１５）

經濟通通訊社２０日專訊》今日孖展截飛的鳳凰醫療（０１５１５），昨日認購速度加快
，據悉多間券商均出現「借爆」情況而提早截孖展，公開認購額已達到１３４億元，為其公開集
資額逾９０倍，將啟動回撥機制。

鳳凰招股熱爆 首日已超購11倍

本報訊】博雅（434）上週上市後股價反高潮，未有影響多隻本週上陣新股的招股反應，其中首家內地「醫院股」鳳凰醫療（1515）更備受散戶追捧，首日招股已獲借出近20億元孖展認購，公開發售超購逾11倍。
鳳 凰醫療昨日首日招股，綜合多間券商提供資料，已獲借出約18.42億元孖展，按該股公開發售部份集資額約1.48億元計，相當於已超購逾11倍，其中耀才 （1428）更接獲三張「頂頭槌」飛認購，涉及金額合共約2.22億元。

東鵬　恆實　反應差

除了散戶熱捧外，機構投資者及基金亦對鳳凰甚有興趣，有消息指，鳳凰國際配售昨午已經錄得逾12倍超購。而同日開始招股的東鵬（3386）及恆實 （1370）反應卻一般，分別獲借出約270萬及100萬元孖展，暫未足額。
至於分別將於今明兩日截止招股的原生態（1431）及永盛新材料（3608），按借出孖展計，公開發售均已獲足額認購，分別錄得約5.28億及3,840萬元孖展認購。
另據消息指，本港印刷商eprint集團將於明日至25日招股，12月3日掛牌，集資1.35億元，保薦人為信達。廣東內房龍光地產則已開始上市前推介，擬集資2億美元（約15.6億港元）。

開始接受申請	2013/11/18 (09:00)
定價日期	2013/11/21
根據白表eIPO服務辦妥電子認購申請的截止日期	2013/11/21 (11:30)
開始登記認購申請	2013/11/21 (11:45)
交回白色申請表格之截止日期	2013/11/21 (12:00)
交回黃色申請表格之截止日期	2013/11/21 (12:00)
電子認購的截止日期	2013/11/21 (12:00)
以白表eIPO申請付款的截止日期	2013/11/21 (12:00)
截止登記認購申請	2013/11/21 (12:00)
公佈最終發售價	2013/11/28
公佈認購反應	2013/11/28
公佈申請結果及配發基準	2013/11/28
寄發股票	2013/11/28
寄發退款支票	2013/11/28
白表電子退款指示發送日期	2013/11/28

傳索羅斯億元捧徽商行

                                    【本報訊】新股大混戰升溫，繼萬科及周大福後，市傳著名投資索羅斯斥資1.17億元認購徽商行（3698），使該行大戶陣容更鼎盛。「鬥地主」股博雅 （434）首日招股反應熱烈，錄孖展認購逾85億元，公開發售部份超購逾80倍。
內地中部最大城市商業銀行徽商行，昨首日招股。根據接近承銷商消息指出，索羅斯斥資1,500萬美元（約1.17億港元）認購，美國對沖基金Indus Capital亦斥資3.88億元入飛；目前認購徽商行的大戶已經錄得接近50億元。
資料顯示，索羅斯上一次被傳出在港抽新股，需追溯至2011年底認購海通證券（6837）、寶信（1293）等。
值得留意，索羅斯2011年底曾「入飛」周大福（1929），但截飛前「彈弓手抽飛」。在公開發售部份，徽商行錄孖展認購約10億元，超購約0.74倍。

博雅首日超購82倍

前日截止認購的重慶銀行（1963），初步點算後，公開發售及國際配售，錄得逾8倍及9倍超額認購；消息指每股將以6元定價，屬中下游水平，公司下週三掛牌。據悉，入飛投資者很大機會穩奪一手。
具賭股及科網概念的博雅，擬集資約10億元，首日招股反應熱烈，多間券行錄得孖展認購達85.4億元，公開發售部份超購近82倍。「財仔股」集成（3623）反應遜色，首日招股僅錄約2,800萬元孖展。連同徽商行，三隻新股下週二截止認購。
在 派發認購表格的銀行外，未見有人排隊索取招股書或認購表格。散戶吳先生表示，只是替朋友拿招股書，不清楚公司業務，「未知抽唔抽，抽新股實賺就唔使做 啦」；亦有長者表示「抽新股幾好玩」，但不懂上網認購，選擇到銀行索取表格。

賽特暗盤「破底」

另一方面，昨日掛牌的景瑞（1862）和毅德（1396）則出師不利，前者跌1.12%，後者平收。超購14.5倍的中國賽特（153）今日掛牌，暗盤價報0.98元，較上市價1.03元跌近半成。

重慶銀行(1963) (專業評論)

鄧聲興: 重慶銀行(1963) (專業評論)

日期: 2013/10/24 17:49

重慶銀行(1963)於25日開始招股，招股價介乎5.6至6.5元，預計籌集資金35至40億元，上市所得用作充實公司資本。重慶銀行截至6月底不良貸 款比率為0.38%，於行業中屬非常低水平，主要是由於重慶經濟基調良好，銀行業平均不良貸款率為0.46%，為全國城市中最低。由2010至2012 年，集團淨利息收入複合增長率為27.7%，淨利潤複合增長率為32.2%。估值方面，集團市帳率低於1倍，低過已上市同業，料上市後股價有上升空間。目 標$8，止蝕$5。

匯融小股東索償案糾纏10年
匯控敗訴　隨時賠117億 

【本報訊】爭議超過十年的匯融（03年被匯控併購）前股東，向匯控（005）索償被匯融前高層誤導的集體訴訟案，美國芝加哥地方法院於上週五作出最終判 決。據彭博報導，包括賠償額及利息，匯控被判賠償達15億美元（117億港元），應是去年底匯控因捲入洗黑錢案，支付美國當局19億美元延後起訴「押金」 以來，最大一宗單一罰款個案。
記者：劉美儀

市場估計匯控會一如中期業績申報所指，一旦地院作出最終判決（不論是部份或全部），會在30天法定時間內，向美國聯邦上訴法院「提出上訴」。隨美股上揚， 匯控上週五在美國預託證券價格，折合港元計收報84.93元，較上週五本港收市價升0.69%。

預警合理虧損達273億

事實上，中期公告亦指，「匯豐已按管理層對（匯融集體訴訟）可能流出資金的最佳估算提撥準備」，又根據可能出現的不同判決，預測未來有關此事宜的合理虧損 「可能高達或超過35億美元（約273億港元）」。一外資證券分析員認為，集團面對的潛在合規監管風險，及以往積壓的法律訴訟賠償等，所引發的提撥準備， 仍然存在挑戰。
報導引述芝加哥地院法官Ronald Guzman宣判指，在沒有合理理據繼續拖延審訊下，必須就案情作最終判決，法庭已拒絕受理匯控提出進行新的審訊或有利控方動議，依09年4月當時陪審團 審訊結果，判原告人、即匯融小股東勝訴，原告代表律師須於5日內，向法庭提交最終判決書。
匯控需就前匯融高層誤導小股東等失職行為，賠償15億美元，是次透過集體訴訟向匯控追討罰款的匯融小股東，牽涉個案達1.1萬宗，訴訟歷時超過十年。對於地院最終裁決，彭博未能接觸到匯控發言人Neil Brazil，或原告代表律師Darren Robbins回應。
早 於02年，原告已入稟追討賠償，指包括前匯融主席歐德章等3名高層行政人員，向小股東解釋有關按揭貸款政策時，先後作出16次誤導性及虛假陳述。外電引述 匯控曾於09年審訊中，表示同意向匯融股東支付4.84億美元和解費。

洗黑錢案仍「守行為」

去年底匯控因捲入助洗黑錢醜聞，與美國當局達成延後起訴協議，集團須為此支付共19.21億美元「押金」，並接納為期5年「假釋緩刑」的協議，「守行為」 期內，集團須接受監管及執法當局，評估監察其改善進度。匯控在該次支付的訴訟和解款額，是美國曆來對全球金融機構最大規模的單一罰款案例。

 

未來新盤多 勢變重災區 將軍澳兩萬伙等出籠

    

03/08/2013

      將軍澳中心以南的12幅住宅地皮，經過超過3年的時間，最終為庫房帶來接近293億元賣地收入，合共提供超過7,400個單位，連同港鐵康城站上蓋的日出 康城項目，還有超過1.5萬伙待落成，將軍澳頓成為重災區。
記者：蔡家儀　伍志輝
攝影：張志華

將軍澳未來供應逾2萬伙，與其說我們的下一代家住新界東北，倒不如說新界東南才是新生代未來的「家」更加實際，然而，是否負擔得起當作別論。
將 軍澳新市鎮的發展可謂爭議聲不斷，由「密度奇高」到「與臭為伴」，多年來負面評價不斷，因此，將軍澳南填海地皮的規劃被銳意打造，住宅項目圍繞政府設施、 市鎮公園及海濱長廊而建，物業發展高度亦以階梯式向海旁遞減。焦點所在的海濱公園，沿海岸兩旁延伸海濱行人道，分別連接規劃中的調景嶺公園（維景灣畔前 方）及內海水道公園（清水灣半島前方），後者更以水上活動中心作為發展重點，計劃中還包括海邊露天食肆等特色發展。

■興建中天晉2期及暫定為天晉3期地盤中央，擬建連接海濱公園的綠化廣場及中央大道。

住宅實呎普遍逾八千元

若果一心以這個稍為偏離堆填區的新發展區為未來入市目標，以現階段的樓價水平估算，實用呎價普遍要8,000至1萬餘元，換句話說，上車盤售價500萬 元。三房戶最低消費800萬元，再具體化一點，大概就是現時填海區地皮旁邊私人屋苑樓價水平。
近期市場主流意見分析，整體樓價有機會在下半年向下調整，最快明年登場的將軍澳南地皮住宅項目，樓價會否再相宜一點？相信會是有意或無意買樓人士的最大注目點。

各擁4地皮
新地　會德豐　做大地主

【土地充裕】
將軍澳12幅官地自2010年2月至今年7月，經過3年多時間，已先後售出。在將軍澳擁有不少項目的新地，先拔頭籌（現已發展成天晉2期）之餘，之後更連購三地，一直穩坐區內大地主之位。

■新地聯席主席郭炳江

■會德豐地產主席梁志堅

3/8/2013

麗新臨海地最貴

不過，會德豐於2012年底發力，短短8個月內狂掃三幅地皮，連同2012年初購入的一幅，兩公司最終同以約100億元，分別奪得四幅地皮，總樓面同約234萬方呎，雙雙成為大地主。
12 幅將軍澳地皮由6個發展商瓜分，會德豐及新地各佔4幅，其餘包括華懋、信置、嘉華及麗新財團。其中以麗新財團於2012年11月投得的臨海地皮，每方呎樓 面地價4,929元最貴，並刷新區內地價紀錄，成為將軍澳新地王。至於最筍的一幅，就由首度在區內投地的華懋，今年6月以30億元奪得，每方呎樓面地價 3,654元，跌破預期下限價，是12幅地皮中呎價最低的一幅。
各幅地皮的動工期、以致推售日期都相當接近，市場預期未來3至4年會有多個樓盤同步推售的情況。

■將軍澳跨灣連接路大橋的設計概念徵集活動中，最終選定「活力無限」為基礎設計方案。

跨海大橋　將成地標

【規劃工程】
將軍澳南地皮對出的將軍澳海灣，規劃中將會興建另一地標──將 軍澳跨灣連接路，這條全長1.8公里的跨海大橋，為附帶單車徑和行人路的雙線雙程分隔車道，以高架橋橫跨將軍澳海灣，連接日出康城和調景嶺，接駁計劃中全 長4.2公里的將軍澳至藍田隧道。有關工程項目的建議方案已於今年5月刊憲，當局預期工程最快2016年開展，2020年落成啟用。
政府為此項目曾舉行公眾參與及設計概念徵集活動，並選定「活力無限」為跨灣連接路大橋的基礎設計方案。

■日出康城備受臭味及環境污染的影響。

日出康城　料建50幢

【供應不絕】
將軍澳日出康城全期發展預算興建50幢住宅，提供約2.15萬個住宅單位，第1期首都及第2期領都、領峰及領凱，合共佔6,300餘伙。
至於興建中的第3期，預算提供1,648伙，至於包括超過50萬方呎商場的餘下期數，最快今年或明年起分階段推出招標。

不過，伴隨著這個龐大發展的是距離只有850米的新界東南堆填區，早前政府與地區人士及一眾政客們，仍然就是否擴建這個運作即將飽和的「臭味源頭」作出角力，因此其前景難料。          

            

一個單位劏開14間 深圳豪宅 滿佈劏房

                                                              【《蘋果》記者深圳直擊】
劏房不再是香港獨有，在深圳每平方米2.5萬元 （人民幣．下同）的豪宅，竟然滿佈劏房、床位，吸引大批民工、畢業生在此蝸居。《蘋果》記者昨到位於南山區的豪宅區，直擊一個250平方米（約2,690 平方呎）的單位，被劏成14個房間，同時亦有一個236平方米（約2,540平方呎）的單位安放45個床位。然而，劏房內有大量冷氣機、電熱水器，樓宇安 全無法得到保證。　

該屋苑名為現代城華庭，位於創業路與南光路交界，旺中帶靜、交通方便、保安嚴密，而且有會所、健身室、泳池，出入的多是中產人士，更有外籍人士居住，但其實六棟住宅當中，暗藏著不少劏房及床位房。
地 產經紀昨帶著《蘋果》記者參觀一個位於第三座的劏房單位，面積250平方米，被劏成14間、每間面積百多呎的房間，每個房間設有蹲廁、睡床、冷氣機、電熱 水器，租金介乎850元至1,650元，另加50元管理費，以中間數計算，業主每月收租約17,500元。部份房間有小露台及窗檯，亦有位於中央的劏房， 則只有一扇小氣窗。

■招租街招　《蘋果》記者攝

■現代城華庭　《蘋果》記者攝

電力負荷極大　安全成疑

據悉，類似單位在屋苑人內有四、五個，房間出租率很高，即使昨日參觀正在裝修的單位，經紀稱都可隨時入住。而該屋苑一間床位房面積236平方米的單位，也 被間成九個房間，放著45個床位，35名女生蝸居在內，七人共用一個廁所、12人共用一個沖涼房，全屋更只有一個雪櫃。雖然是女生宿舍，但房間大門全日不 鎖，如同無掩雞籠。
劏房、床位房內雖是禁止煮食，但房內卻有大量冷氣機、電熱水器，加上住客用電腦、手機充電，電力負荷極大，記者問經紀單位是否安全時，經紀沒正面回應，僅稱：「不可能全部人一同開電器吧？」                                    

國企硬食 港人港地

                                    【本報訊】特首梁振英視為上任以來最大政績的「港人港地」政策，頭炮兩幅位於啟德發展區的土地（圖）昨公佈招標結果，有國企背景的中國海外，竟以接近市場 估計最高價的45.4億元，硬食這兩幅「港人港地」，令不少政商界人士譁然；原本用來趕絕內地炒家、保障港人買樓的政策，反成國企長驅直入香港地產業的踏 腳石。

北京發功托地價

對於中國海外以高價搶地，擊倒一眾港資地產商，不少分析均認為背後有北京「發功」，不惜以高價硬食港人港地，務求托住地價，以免港資地產商成功以低價中 標，令外界批評港人港地政策向地產商輸送利益，再打擊梁振英政府民望。
但有市場人士指，兩幅地的樓面地價每呎分別逾4,900元及5,400元， 以現時每呎建築費約2,000至3,000元計，連利息成本及合理利潤，項目將來的實用面積呎價要達約1萬元，絕非一般打工仔、甚至中產上車客所能負擔。 港人港地所起的樓，竟是大部份港人負擔不起，政策成敗，有目共睹。

                                                                【本報訊】港人港地淪為中央企業插旗領土。民望持續低企，管治能力備受質疑的特首梁振英，倡議的港人港地政策，首兩幅試點卻被有央企背景的中國海外以最高 價逾45億元奪得，撼低本地主要發展商，以真金白銀托價，硬撐現屆特區政府。港人港地達不到政策目標，香港人要承擔梁振英藥石亂投的房屋政策苦果，繼續捱 貴樓。
記者：林志光　湯家明　譚靜雯

政府去年底推出的買家印花稅（BSD），連同今年2月推行的雙倍印花稅等，基本上已把絕大部份內地買家摒除於本地樓市，但梁振英為凸顯關心港人居住問題， 繼續推行港人港地政策，並以啟德發展區內兩幅土地為試點。由於兩地建成的單位買賣限制極多，如單位30年內不可以賣予非本港永久性居民，故本港地產商一直 對地價潑冷水。

成交價合共45.4億

兩地上週五截標，全屬暗標價，收到29份標書，為近年少見盛況。市場估計部份發展商想以平價「執死雞」，入標價相當保守，大型發展商如長實、新地及恆地等 均兩地皆投，可是出價最終均非中國海外敵手。地政總署昨公佈，兩地均由中海旗下高龍發展有限公司投得，成交價均為22.7億元，合共45.4億元。
兩 地成交樓面地價每呎分別逾4,900元及5,400元，貼近業界預計的4,500至5,400元間的上限，即麵粉價都要5,000元。有個別發展商指，每 呎地價逾5,000元已是非常高。宏碁測量師行董事陳昌傑說，港人港地設立的目標是只限港人才有資格購買，杜絕非港人買家入市，但不是限制其賣價。他表 示，以現時每呎建築費約2,000至3,000元計，連利息等成本及合理利潤，相信項目將來的實用面積呎價要達約1萬元，換言之，一個實用面積500方呎 單位也要賣500萬元，非一般上車客所能負擔。現時啟德周邊較新兼大型樓盤，實用呎價皆超過一萬元。
中原地產創辦人施永青認為，政府首次推出的港 人港地，只是增加港人入市機會，但不代表要平賣予港人。他指政府原構思「係怕內地人搶樓」，但BSD已達此目的，直言「有效既藥唔使食兩次」。目前只有個 別內地人願付重稅入市，故港人港地政策作用已不大。至於是否意味港人要繼續捱貴樓？他說：「當然有咁嘅機會啦。」
經濟學者林本利表示，由於現時已 有BSD等辣招打擊內地人買樓，加上政府已復建居屋，港人港地的用處已不大。另一經濟學者關焯照認為，當日梁振英選址啟德作「港人港地」，屬於判斷上出現 問題。高緯環球大中華區評值諮詢部董事張翹楚表示，成交價屬市場預期上限，反映發展商出價未受港人港地及限量條款影響。韋堅信測量師行估價部董事林晉超 指，日後落成的單位呎價過萬元，質疑未必有太多香港市民可受惠於港人港地措施。

中海：會獨資發展

中海外是最早「走出去」的其中一家央企在港上市的子公司，於92年上市，隸屬中國建築工程總公司，紅色資金形象雖漸淡化，但本質仍是具濃厚的央企背景。中 海地產董事總經理游偉光認為，出價充份反映港人港地的限制，且現時買家以本地客為主，外地客只佔成交量約10%，故不擔心項目將來的銷情。他說會獨資發 展，總投資額約90億元。                                    

勵駿上市推介 下月招股

                                    【本報訊】港股雖反彈乏力，惟多隻新股決定「去馬」，以趕及在6月底前上市。其中賭王三太陳婉珍及澳博（880）有份參與持股、持有澳門漁人碼頭及澳門置 地的勵駿創建，將於下月招股，同月27日掛牌，集資約46.8億元，少過較早前傳聞的62億元。

合地下月6日公開發售

據初步招股文件顯示，勵駿昨日開始進行上市前推介，暫定6月21日定價，27日掛牌，今次所發售股份均為新股。假設勵駿今次發售25%股份，按其集資額計 算，上市後勵駿市值將達187億元。里昂為勵駿上市安排行。
另一焦點新股、從合和（054）分拆出來的合和地產，消息指，已落實在6月6日至11日公開招股，並在同月19日掛牌，集資額仍然維持於約62.4億元。合和地產資產包括合和中心、合和中心二期、胡忠大廈及利東街等項目，安排行為中銀國際、瑞信、花旗、滙豐及摩通。
另 外，於內地經銷豪華汽車的中國和諧汽車（3836），昨日開始進行國際配。銷售文件顯示，其招股價介乎6.08至8.88元，發售2.75億股新股，佔擴 大後股數約25.1%，最多集資約24.42億元。文件又披露，安徽省投資集團為基礎投資者，認購約3.9億元股份，有6月個禁售期。
另外，外電引述消息指，原本計劃在上海上市的內地城商銀行徽商銀行，計劃轉來香港上市，惟沒有披露具體原因。

                                                                【本報訊】港人港地淪為中央企業插旗領土。民望持續低企，管治能力備受質疑的特首梁振英，倡議的港人港地政策，首兩幅試點卻被有央企背景的中國海外以最高 價逾45億元奪得，撼低本地主要發展商，以真金白銀托價，硬撐現屆特區政府。港人港地達不到政策目標，香港人要承擔梁振英藥石亂投的房屋政策苦果，繼續捱 貴樓。
記者：林志光　湯家明　譚靜雯

政府去年底推出的買家印花稅（BSD），連同今年2月推行的雙倍印花稅等，基本上已把絕大部份內地買家摒除於本地樓市，但梁振英為凸顯關心港人居住問題， 繼續推行港人港地政策，並以啟德發展區內兩幅土地為試點。由於兩地建成的單位買賣限制極多，如單位30年內不可以賣予非本港永久性居民，故本港地產商一直 對地價潑冷水。

成交價合共45.4億

兩地上週五截標，全屬暗標價，收到29份標書，為近年少見盛況。市場估計部份發展商想以平價「執死雞」，入標價相當保守，大型發展商如長實、新地及恆地等 均兩地皆投，可是出價最終均非中國海外敵手。地政總署昨公佈，兩地均由中海旗下高龍發展有限公司投得，成交價均為22.7億元，合共45.4億元。
兩 地成交樓面地價每呎分別逾4,900元及5,400元，貼近業界預計的4,500至5,400元間的上限，即麵粉價都要5,000元。有個別發展商指，每 呎地價逾5,000元已是非常高。宏碁測量師行董事陳昌傑說，港人港地設立的目標是只限港人才有資格購買，杜絕非港人買家入市，但不是限制其賣價。他表 示，以現時每呎建築費約2,000至3,000元計，連利息等成本及合理利潤，相信項目將來的實用面積呎價要達約1萬元，換言之，一個實用面積500方呎 單位也要賣500萬元，非一般上車客所能負擔。現時啟德周邊較新兼大型樓盤，實用呎價皆超過一萬元。
中原地產創辦人施永青認為，政府首次推出的港 人港地，只是增加港人入市機會，但不代表要平賣予港人。他指政府原構思「係怕內地人搶樓」，但BSD已達此目的，直言「有效既藥唔使食兩次」。目前只有個 別內地人願付重稅入市，故港人港地政策作用已不大。至於是否意味港人要繼續捱貴樓？他說：「當然有咁嘅機會啦。」
經濟學者林本利表示，由於現時已 有BSD等辣招打擊內地人買樓，加上政府已復建居屋，港人港地的用處已不大。另一經濟學者關焯照認為，當日梁振英選址啟德作「港人港地」，屬於判斷上出現 問題。高緯環球大中華區評值諮詢部董事張翹楚表示，成交價屬市場預期上限，反映發展商出價未受港人港地及限量條款影響。韋堅信測量師行估價部董事林晉超 指，日後落成的單位呎價過萬元，質疑未必有太多香港市民可受惠於港人港地措施。

中海：會獨資發展

中海外是最早「走出去」的其中一家央企在港上市的子公司，於92年上市，隸屬中國建築工程總公司，紅色資金形象雖漸淡化，但本質仍是具濃厚的央企背景。中 海地產董事總經理游偉光認為，出價充份反映港人港地的限制，且現時買家以本地客為主，外地客只佔成交量約10%，故不擔心項目將來的銷情。他說會獨資發 展，總投資額約90億元。                                    

中煉化工程(02386)穿底報收每手蝕20元

新股專輯：中煉化工程(02386)穿底報收每手蝕20元 【16:07】2013年05月23日
【on.cc專訊】新股中石化煉化工程(02386)首日掛牌，適逢大跌市，股份掛牌不久就「潛水」，最低見過10.2元，較招股價10.5元低2.85%；收市報10.46元，較招股價10.5元低0.38%，全日成交28.76億元。未計手續費，每手中煉化工程帳面蝕20元。

中煉化(2386.HK)今登場或造好；暗盤升5.5% (道瓊斯新聞)

日期: 2013/05/23 08:2

香港時間0814（道瓊斯）--新股上市：中石化煉化工程(2386.HK)今早登場，暗盤率先造好，有望利好初段走勢。其暗盤於輝立交易場開報11港元，最高11.4港元，收報11.08港元，較上市價10.5港元高出5.5%，成交486萬股；於耀才新股交易中心的暗盤最高11.1港元，收報10.98港元，升4.6%。新股氣氛正面可能亦有助支持中煉化表現；上日掛牌的銀河證券(6881.HK)只有半日市，一度漲逾一成一，收市仍升6%。中煉化公開發售超購28倍，定價為收窄後的招股範圍下限。

銀證受捧　暗盤價升8%                          

                                    【本報訊】今年首隻百億新股銀河證券（6881）今日掛牌登場，超額認購近29倍，散戶最少獲配一手。該股昨晚暗盤價收報5.74元，較招股價炒高 8.3%，料今日亦開門紅。專家認為，銀證定價平，加上前景不俗，今日可嘗試高追。
銀證公佈，公開發售部份錄超額認購28.95倍，國際配售部份超額約6倍，發售定價5.3元。輝立交易場顯示，該股昨晚暗盤交投暢旺，最終收報5.74元，較招股價升8.3%。未計成本，每手五百股賬面賺220元。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，即使暗盤價高收，該股仍有力再上，「佢PB只有1.4倍左右，比其他證券股平，我最初以為會升一成。」他表示，料中央將推政策利好中港股市，加上銀證本身業務理想，建議已認購散戶可繼續持有，「如果升唔夠一成，高追都ok」。

朗廷共借出9億孖展

另外，由鷹君（041）分拆的朗廷酒店投資（1270）昨截止孖展認購，11間券商共借出約9億元孖展額，該股今日上午截止認購。另一隻新股萬都中國 （1356）借出孖展額約2億元，仍未足額。

銀河證券(06881.HK)暗盤價現造5.7元

銀河證券(06881.HK)暗盤價現造5.7元 較招股價高7.6%

2013-05-21 17:31:16

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公開招股超購29倍的銀河證券(06881.HK)，將於明日(22日)主板掛牌。根據輝立交易場暗盤交易平台資料顯示，暗盤價以5.6元開出，高低見 5.74元，現造5.7元，較該股招股定價5.3元高7.55%，成交1410萬股。

http://www.poems.com.hk/zh-hk

銀河證券(06881.HK)公開發售超購29倍 一人一手

2013-05-21 09:23:42

字體

銀河證券(06881.HK)公佈上市認購結果，公司於香港公開發售部分收到涉及46.951億股認購申請，即獲超額認購28.95倍。由於超額認購，分 配予香港公開發售的股份已增至4.703億股，佔全球發售初步可供認購股份總數的30%。

股份每股以5.3元定價，集資淨額約76.473億元。按分配結果，於甲組，申請一手500股中籤率為100%，申請兩手1000股中籤率為80%，申請三手1500股中籤率為66.7%。股份將於明日(22日)主板掛牌。

車位，半年來「炒唔起、租唔出」

華 懋去年底拆售逾千個車位，半年來「炒唔起、租唔出」，蟹貨一籮籮，車位更越租越賤。近日有人在網上放租深井豪景花園一個車位，叫租僅300元，堪稱史上最 平，扣除管理費及雜費約200元，每月實際落袋100元，剛好夠買兩週《蘋果日報》。記者以租客身份聯絡放盤人，翌日獲回覆，當追問是否月租300元？截 稿前尚未有回應。
記者：陳家雄

華懋去年底拆售逾600個豪景花園車位，惟該屋苑有2,800多個住宅單位，車位又有2,700多個，比例幾乎是1比1，儘管可租予非屋苑住戶，但物業位置「山旮旯」，停車場空置率高達八成。
記 者在樓盤網站發現一名網友放租豪景花園三期一個車位，叫租300元，指車位適合家庭車，位處單邊，無柱無牆特闊，形容是「內排乾爽，不曬不濕」，並指全包 免傭。記者遂以租客身份，透過網站系統聯絡他，翌日獲回覆指：「因不常在港，請留電郵，會盡快回覆。」

扣除管理雜費　淨袋$100

昨傍晚收到他的電郵指：「車位是C場X樓X號，出入方便，豪景住客比較適合。下年一月租期才完，但如睇中，可先提價考慮，如再有心，可再落訂。如果到時因 種種理由大家未能簽成合約，訂金會原銀無息退還。」當追問是否月租300元時，他回覆「參考市價，憑位置提出心水價……惟單租一個暫不考慮。」到追問月租 多少錢後，截稿前尚未回覆。
土地註冊處資料顯示，該名放盤人以公司名義，以110萬元買入物業三個車位，平均每個車位約37萬元，若真的以300 元租出，扣除管理費及雜費近200元，每月實際落袋約100元，實際回報率只得0.3釐。

豪景花園 【空置率高】豪景花園停車場空置率高，現場可見不少待租車位。　羅君豪攝

富豪花園 【平過爛地】近日有兩個地面露天車位均以500元租出，代理直言「平過泊同區爛地。」

金獅花園 【心急招客】現有出租車位約250個，最平叫租800元，較市價1,000元低兩成。　王子俊攝

業主呻「炒唔起租唔出」

屋苑另一車位業主郭小姐亦在網站放租，記者以租客身份致電查詢時，她指去年底以34萬元買入屋苑一個車位，半年來卻乏人問津，「炒唔起、租唔出」，她無奈 道：「等咗咁耐都無人租，咪減價！好過空置無人要。」最終一個禮拜前租出，租客是同區海韻花園的業主，「佢本身住海韻花園，嗰度有個車位，以千幾蚊租畀 人，自己就用600蚊租我個車位，當係車倉喎！」若扣除管理及雜費，每月袋400元，實際回報率1.4釐。
該區資深代理表示，一眾投資者去年底平 均以約30多萬元買入豪景花園車位，叫價維持買入價水平，結果多個月來沒有成交。市場有約400個車位放租，叫租由500至1,000元，最平450元， 惟須一次過繳付一年租金，業主原叫租500元。最近錄得車位出租個案為1期有蓋車位，月租500元。土地註冊處資料顯示，該車位為兩名投資者去年底以 150萬元掃入的五個車位之一，扣除管理費約200多元，實際回報率約1釐。

新game出爐～快啲試下自己有無辦法上車啦！

經濟通通訊社１３日專訊》康宏理財（０１０１９）全資附屬公司康宏控股公布，已認購 銀河證券（０６８８１）首次公開發售中的分配股份，認購款項最多為３５０萬美元，即約２７ ３０萬港元。有關認購須視乎中國銀河首次公開發售的聯席全球協調人的最終分配方可作實，集 團可能會亦可能不會獲分配任何Ｈ股。 　　董事認為交易事項可令集團受惠於投資中國銀河的可能投資收益，而中國銀河為中國證券業 領先的綜合性金融服務供應商。（ａｃ） ＩＰＯ反應】傳ＧＩＣ入飛銀河證券（０６８８１），孖展今截飛 (經濟通新聞)

日期: 2013/05/13 12:05

《經濟通通訊社１３日專訊》市場消息指出，今日截止孖展認購的銀河證券（０６８８１） ，公開發售暫已錄得２倍超額認購，國際配售反應亦見理想，傳已獲５倍超額，入飛者更包括卡 塔爾首相及新加坡政府投資公司ＧＩＣ。 　　另外中煉化（０２３８６）方面上周五（１０日）首日孖展只是錄得近２億元，仍未足額， 不過國際配售就被傳超額４倍，並獲挪威央行及馬來西亞主權基金Ｋｈａｚａｎａｈ入飛。 （ｍｓ）

中石化煉化（2386）

中石化煉化（2386）

【熱爆新股】中煉化工程行業前景存隱憂，專家對「入飛」取態不一

2013-05-09 11:57:00.0 　　《經濟通通訊社記者何啟俊９日報道》緊接銀河證券（０６８８１）今日開始招股，市場消息指另一焦點新股中石化煉化工程（０２３８６）明天（１０日）起亦接受認購。專家們對是否認購中煉化意見不一，但普遍認為其行業前景存隱憂，或降低投資者認購的意欲。 ＊內地煉化行業快速增長時期已過去＊ 　　新鴻基金融資深股票分析員李惠嫻對《經濟通通訊社》表示，中煉化業務獨特，主要從事煉油、石油化工及煤化工等工程建設服務。在國內市佔率排名第一，處於龍頭位置，其壟斷的優勢頗明顯。惟李氏對行業前景有保留，因為煉化行業已經步過快速增長的時期，未來增長或會放慢。其次中煉化現時８３％的收入來自內地，初步招股文件顯示，集資額一成將用作改善海外業務網絡，李氏估計管理層有意進一步拓展海外市場，對中煉化與歐美同業競爭時可否保持優勢成疑。 　　凱基證券營運總裁鄺民彬接受《經濟通通訊社》時指，近期油價下跌，對中煉化業務有幫助，但市場擔心行業經營環境的改善情況，因煉化行業頗受宏觀經濟環境影響，或影響投資者認購中煉化的興趣。 ＊凱基：為新股潮準備百億孖展資金＊ 李惠嫻續表示，基於行業前景不明朗，中煉化縱使引入多名基礎投資者護航，亦不建議投資者認購中煉化。不過鄺民彬則持相反意見，他認為中煉化與中石化（００３８６）屬姊妹公司，有助提升投資信心，相信有一定捧場客。 　　鄺民彬補充，中煉化的招股價介乎９﹒８至１３﹒１元，預計今年的市盈率大概９至１２倍，倘股份偏向以中下限定價，值得通過孖展的方式認購。 　　鄺氏不諱言，其公司為近期新股潮預備１００億資金借予客戶作孖展認購。鑑於大市走旺，新股的招股價合理，市場憧憬新股掛牌後有較多的上升水位，故此重燃起投資者入注新股的興趣，他預期孖展認購的反應不俗。 ＊認購亦只宜短炒，缺乏影子股炒作＊ 　　 　　由於中煉化的業務相對獨特，被訪者直言缺乏炒作影子股空間。敦沛金融副總裁黃志陽對《經濟通通訊社》稱，與中煉化業務同類的股份不多，上石化（００３３８）已算是最接近的一隻，他籲投資者除非中煉化認購反應極好，否則不建議追入影子股。 　　投資策略方面，鄺民彬稱若中煉化最終以中下限定價，不建議投資者長線持有，藉著捕捉恆指短期升浪，伺機獲利套現。

新股上市】中煉化：引入７名基礎投資者認購３﹒５億美元股份

2013-05-06 14:11:00.0 　　《經濟通通訊社６日專訊》中石化（００３８６）（滬：６０００２８）旗下中石化煉化 （０２３８６）今日進行投資者推介會，初步招股文件顯示，公司計劃發行１３﹒２８億股股份 ，當中９５％為國際配售，５％於本港公開發售，消息指，招股價介乎每股９﹒８至１３﹒１元 ，不計超額配股，集資額介乎１３０﹒１４億，至１７３﹒９７億元，每手５００股，入場費 ６６１２﹒０２元。 　　集資額４０％將用作ＥＰＣ總承包服務營運資金；１０％用作改善海外業務網絡；７％用作 改善資訊系統；９％用作購買起重機；１０％用作一般營運資金。 　　招股文件顯示，公司引入７名基礎投資者，一共認購３﹒５億美元股份，當中中國海運集團 認購１億美元股份、中國航天投資認購６０００萬美元股份、中國航天科技認購５０００萬美元 股份、中國出口信用保險認購５０００萬美元股份、中融信託認購５０００萬美元股份、 Ａｌｂｅｒｔｓｏｎ　Ｃａｐｉｔａｌ則認購３０００萬美元股份、中工國際認購１０００萬美 元股份。 　　招股文件指出，本周五（１０日）至下周三（１５日）公開招股，１６日定價，２３日掛牌 ，安排行包括摩根大通、中信証券、瑞銀、高盛、中金香港證券、匯豐、海通國際、花旗、美銀 美林、德意志，招銀國際、交銀國際、中銀國際。 　　公司董事長蔡希有表示，對公司非常有信心，相信能夠成功上市。 　　中煉化主要從事煉油、石油化工、煤化工等，招股文件顯示，去年公司純利３３﹒１７億元 人民幣，按年下跌１﹒７％，期內收入３８５﹒２６億元人民幣。（ｚｙ）

銀河證券

陳啟峰認為，銀河證券值得認購，但孖展認購額度不應太多，因預期有足夠股份分派。他又

指，銀河證券目前的定價較其他兩間已上市中資證券公司有折讓，若市況保持良好，恆指在

２３０００點以上徘徊，股價料有５％的上望空間。耀才為銀證預留１４０億港元孖展融資額。

　　銀河證券由今日起招股，下周二（１４日）截止，招股價介乎４﹒９９元至６﹒７７元，每

手５００股，入場費為３４１９﹒１２元。公司發行股數為１５﹒６７億股，集資最多１０６億

元，當中９０％屬國際配售，１０％屬公開發售，即公開發售部分近１１億元。股份將於本月

２２日上市。

　　根據銷售文件顯示，銀河證券（０６８８１）將引入６名基礎投資者，涉資２１﹒８４億元

，當中包括友邦保險（０１２９９）、中國人壽集團、信達資產（香港）、Ｇｅｎｅｒｔｅｃ　

Ｃａｐｉｔａｌ、大馬主權基金Ｋｈａｚａｎａｈ及Ｓｉｎｏ　Ｌｉｆｅ，上述６名基礎投資者

依次序分別認購０﹒５億、０﹒３億、０﹒２億、０﹒３億、１億及０﹒５億美元，禁售期為６

個月。（ｗｉ）

敦沛金融副總裁黃志陽對《經濟通通訊社》表示，年初至今，國務院陸續增加ＱＦＩＩ（合

資格境外機構投資者）、ＲＱＦＩＩ（人民幣合資格境外機構投資者）等投資額度，整體而言利

好銀河證券及其他券商股。不過，中央過去數月收緊理財產品監管，又在公開市場進行正回購，

間接使Ａ股表現不振，一眾券商股的股價亦受壓。黃氏續表示，現時Ａ股的日均成交介乎

１０００至１６００億（人民幣．下同）左右，倘成交可上２０００億，券商股可產生槓桿效理

，上升爆發力比其他板塊高。

　　新鴻基金融資深股票分析師李惠嫻接受《經濟通通訊社》訪問時指，銀河證券有三大優點成

新股大熱。首先中央放寬境外機構投資者額度及下調券商繳納證券投資者保護基金比例等措施，

有助吸引資金流入股市。Ａ股表現要是轉佳及成交量向上，將有利券商的經紀業務，據銀證招股

書顯示，２０１２年經紀業務佔其６８％，遠較同行四成多的比例高，預期比同行更受惠。

＊發展融資融券業務見成效＊

　　

　　李氏續指，中央方面正逐步加大證券業改革力度，包括鼓勵券商推出新產品、擴大業務範疇

及放寬券商的資本要求，以上方針有利券商改善盈利能力以及推動收入多源化。另一方面，銀河

證券多年前已著手發展「融資融券」業務，為其帶來利息及佣金收入。招股書披露，「融資融券

」業務在２０１０至２０１２年期間，分別佔總收入０﹒１５％、３﹒６３％及８﹒６％。換句

話說，該業務收入由２０１０年約１３００萬元激增至去年５億元，增長速度之快出乎意料。李

氏估計，該業務佔的收入比重未來會續步提高，對整體盈利有正面作用。

　　綜合而言，兩位被訪者一致認為銀河證券值得「入飛」。被問及投資者應否用孖展認購，黃

志陽回應指需觀察招股首兩日的反應，認為銀河證券的情況與去年底上市的人保（０１３３９）

有點相近，賣點是定價平及擁有龐大的包銷團隊，建議投資者不妨用小額孖展認購。

＊銀證估值低，影子股難炒＊

　　每逢大型新股上市，市場掀起炒作影子股屬司空見慣。然而李惠嫻預計是次炒作券商影子股

的機會不大。她解釋，當新上市的股份估值貴，但已上市的相關股估值平，市場才有炒作影子股

的借口。反觀銀證現時的市帳率介乎１﹒２倍至１﹒５倍，較同業中信証券（０６０３０）的市

帳率１﹒８倍低，與海通證券（０６８３７）相若，炒作空間小。李氏補充，近期券商股現反彈

除了銀證上市的因素外，最主要是券商創新發展研討會於昨日（８日）舉行，市場期望研討會為

行業帶來新衝擊。

投資策略方面，兩位被訪者都認同中線持有銀證。黃志陽直言，大型新股首日掛牌不會有過急升幅，一般要待３至６個月時間才有明顯升勢。除非銀證首日掛牌已錄得１０％升幅，否則投資者應繼續持有。

                                   正在招股的銀河證券（6881），其公開發售部份已超購4倍，本報綜合12間券商的數據，截至昨日累計已借出約11億元孖展金額。
其公開發售部份雖已超購，惟昨日市傳公司將以中下限的5.3元定價，按此計算，其預測市賬率約為1.3倍。
至 於昨日開始公開招股的另一大型新股中石化煉化（2386），本報綜合11間券商資料，孖展只得約1.8億元，單計該批孖展金額，其公開招股部份仍未足額， 但市傳公開發售部份已超購4倍，另挪威中央銀行及馬來西亞主權基金Khazanah將會入飛認購。

合和地產擬集資64億

另外，據合和（054）分拆合和香港地產的初步招股文件顯示，合和香港地產所持有的13項物業估值合共達456.08億元，2013年上半年收入按年升 6.3%至6.29億元，撇除物業公平值的核心盈利為2.32億元。市傳集資64億元。

經濟通通訊社１０日專訊》銀河證券（０６８８１）昨日正式招股，據聞反應中規中矩，
券商合共大約借出４﹒４億元孖展額，大約是其公開發售集資額的四成。
　　另邊廂，中煉化（０２３８６）亦會於今日起招股，傳聞指中煉化獲長線基金捧場，國際配
售已錄得超額認購。（ｍｓ）

銀證首日招股未足額

7,319

適中字型 較大字型

【本報訊】銀河證券（6881）及中石化煉化（2386）招股，銀行券商再度出招搶佔孖展市場，不少券商預留逾400億元孖展應市，大型銀行更「恃財行 兇」，其中恆生（011）再推「一口價」最低0.38釐孖展搶客，惟率先登場的銀證似乎仍有待熱身，首日招股認購暫未足額。
逾十間券商昨日合共借 出約4.42億元孖展供客戶認購銀證，暫未足額，惟仍落力提供優惠，除輝立以最低可免傭優惠搶客外，其餘券商孖展息介乎0.7至1.3釐。至於恆生以「一 口價」形式吸客，孖展息最低0.38釐，客戶借47萬元孖展收費最低為134元。

中煉化獲淡馬錫力撐

至於今日招股的中煉化，國際配售反應非常熱烈，消息指昨日再獲新加坡兩大國有投資機構淡馬錫及新加坡投資公司入飛，國際配售暫錄得逾4倍超額認購，其中不 少屬長線基金定單。中煉化將於今日至下週三（15日）中午公開招股，23日掛牌，招股價為9.8至13.1元，每手500股入場費6,616.02元。
全配售上市的創業板新股華章科技（8276）昨截止發售，招股價為每股1.2元，按發售6,800萬股新股計，集資8,160萬元，每手買賣單位為4,000股。該股將於本月16日掛牌，安排行為國泰君安。
華 章科技主要從事造紙、冶金及電力等行業的工業自動化系統，以及污泥處理產品研發及銷售。至2011年度，集團最大供應商及客戶仍為大股東朱根榮持股的浙江 華章，惟至2012年度，浙江華章佔集團收入比例已由10.2%下降至2.5%。朱根榮表示，長遠希望減少浙江華章所佔收入比例。