投 資 學 堂 ： 政 府 入 市 因 購 併 潮 ？

投 資 學 堂 ： 政 府 入 市 因 購 併 潮 ？

俗 語 有 云 ： 「 同 人 唔 同 命 ！ 」 ， 甚 至 連 股 票 交 易 所 也 有 類 似 情 況 ， 正 如 近 期 港 交 所 （ 388 ） 不 斷 飆 升 屢 創 新 高 ， 上 周 更 進 一 步 升 破 200 元 大 關 。 根 據 Reuters 的 資 料 ， 截 至 上 周 四 全 球 最 大 市 值 的 交 易 所 為 Chicago Mercentile Exchange （ 市 值 303 億 美 元 ） ， 而 第 二 位 則 為 港 交 所 。 但 在 上 周 五 港 交 所 進 一 步 飆 升 ， 相 信 它 快 將 成 為 全 球 市 值 最 大 的 交 易 所 ！ 港 交 所 持 續 上 升 ， 但 另 一 邊 廂 紐 約 交 易 所 則 極 為 不 同 ， NYSE 及 自 年 初 升 至 112 美 元 高 位 後 ， 便 持 續 偏 軟 ， 股 價 一 直 跌 、 跌 、 跌 ！ 上 月 更 一 度 跌 至 64.26 美 元 之 52 周 低 位 ， 而 筆 者 原 本 打 算 待 NYSE 的 股 價 再 「 插 、 插 」 後 ， 便 可 慢 慢 趁 低 吸 納 。 豈 料 上 周 美 國 的 另 一 交 易 所 Nasdaq 與 Dubai International Financial Exchange 的 控 股 公 司 Borse Dubai 將 會 達 成 一 個 頗 複 雜 的 交 易 後 ， 據 報 道 它 們 將 會 組 成 一 個 連 繫 美 國 、 歐 洲 、 中 東 及 亞 洲 的 交 易 所 集 團 ， 因 而 令 全 球 多 個 交 易 所 的 股 價 回 升 ， 間 接 破 壞 了 筆 者 買 「 平 貨 」 的 機 會 ！
自 Nasdaq 與 Dubai 達 成 協 議 的 消 息 公 佈 後 ， 美 國 政 界 也 頗 為 關 注 ， 因 為 該 交 易 所 集 團 將 會 影 響 到 紐 約 金 融 中 心 的 地 位 ！ 此 外 ， 由 於 它 們 的 合 作 ， 將 會 對 全 球 其 他 交 易 所 構 成 威 脅 ， 進 一 步 加 劇 相 互 間 的 競 爭 。 不 知 港 府 會 否 因 而 進 一 步 增 持 增 交 所 的 股 份 ？ 同 時 ， 上 周 五 港 交 所 的 股 價 進 一 步 突 破 200 元 大 關 ， 會 否 又 是 港 府 的 「 傑 作 」 ？ 此 外 ， 全 球 交 易 所 的 收 購 合 併 潮 ， 會 否 才 是 曾 司 長 吸 納 港 交 所 股 份 的 真 正 動 機 ？ 謎 ！

港 交 所 貴 在 政 府 買 貨

上 周 港 股 一 連 3 日 ， 每 日 的 交 投 量 也 逾 1100 多 億 元 ， 再 加 上 多 隻 新 股 亦 在 第 4 季 趕 「 尾 班 車 」 上 市 集 資 ， 港 交 所 的 收 入 自 然 「 豬 籠 入 水 」 ， 但 若 無 政 府 可 能 繼 續 增 持 的 因 素 ， 相 信 港 交 所 應 不 容 易 支 持 如 此 高 昂 的 估 值 ！
最 後 ， 隨 越 來 越 多 公 司 批 股 及 新 股 上 市 集 資 等 因 素 下 ， 相 信 最 終 亦 會 阻 礙 港 股 的 升 幅 ， 尤 其 是 在 10 月 股 災 高 期 ， 港 股 可 能 更 為 波 動 ， 故 本 周 略 為 減 磅 亦 不 失 為 持 盈 保 泰 之 道 ！
作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士