投 資 學 堂 ： 你 有 賭 股 成 癮 嗎 ？

投 資 學 堂 ： 你 有 賭 股 成 癮 嗎 ？

日 前 （ 周 三 晚 ） 美 國 金 融 市 場 出 現 一 件 頗 受 投 資 者 關 注 的 事 項 ， 就 是 美 國 4 大 銀 行 花 旗 、 美 銀 、 JP Morgan 及 Wachovia 等 ， 先 後 向 美 國 聯 儲 局 的 貼 現 窗 借 入 資 金 。 正 如 本 欄 早 前 所 講 當 銀 行 採 用 貼 現 窗 向 聯 儲 局 借 入 資 金 ， 往 往 是 一 負 面 訊 號 ， 故 一 度 引 致 它 們 的 股 價 偏 軟 。 幸 好 隨 後 這 些 銀 行 相 繼 表 示 它 們 資 金 充 裕 ， 並 沒 有 資 金 壓 力 。
市 場 普 遍 推 測 ， 這 些 大 銀 行 的 舉 動 是 欲 為 其 他 較 細 小 的 銀 行 「 開 路 」 ， 讓 它 們 沒 有 顧 忌 地 採 用 貼 現 窗 ， 來 紓 緩 資 金 壓 力 ！
日 前 港 台 的 「 自 由 風 、 自 由 Phone 」 節 目 ， 來 電 訪 問 筆 者 ， 初 時 原 以 為 是 詢 問 有 關 近 期 波 濤 洶 湧 的 市 況 ， 豈 料 原 來 不 是 問 大 市 升 跌 千 點 的 原 因 ， 而 是 詢 問 有 關 投 資 者 近 期 「 賭 股 」 的 情 況 ， 即 如 賭 徒 般 以 賭 博 心 態 來 短 線 投 機 炒 賣 股 份 ， 並 上 了 賭 股 票 的 癮 。
筆 者 忽 然 想 到 在 近 期 「 千 上 千 落 」 的 市 況 （ 即 每 日 千 點 波 幅 上 落 的 市 況 ， 但 這 「 千 」 字 可 能 真 是 老 千 的 「 千 」 ！ ） 有 些 朋 友 可 能 已 不 自 覺 上 了 賭 癮 。
基 本 上 在 股 票 市 場 ， 有 不 少 人 是 沒 有 基 本 投 資 知 識 及 技 巧 ， 而 眼 見 其 他 人 在 股 市 中 賺 了 頗 為 豐 厚 利 潤 ， 因 而 亦 入 市 「 走 一 轉 」 ， 尤 其 是 在 廣 告 節 目 中 聽 到 ， 睇 升 就 買 呢 一 隻 ， 睇 跌 就 買 呢 一 隻 之 類 的 推 介 時 ， 便 跟 一 試 ， 最 後 便 誤 墮 賭 海 ， 而 不 自 知 。
筆 者 察 覺 近 年 不 少 朋 友 是 擁 有 一 定 投 資 知 識 ， 而 又 願 意 花 時 間 及 精 神 研 究 股 份 的 質 素 ， 才 作 投 資 決 定 。 可 是 在 近 期 異 常 波 動 的 市 況 ， 這 些 原 以 為 極 理 智 地 投 資 的 朋 友 ， 卻 不 自 覺 地 墮 入 「 賭 股 」 的 情 況 而 不 自 知 ， 仿 似 在 股 海 中 迷 失 了 。
而 這 也 難 怪 ， 在 近 期 如 此 波 動 的 市 況 ， 動 輒 升 跌 千 點 ， 預 期 目 標 價 眨 眼 便 到 ， 而 預 期 長 線 支 持 位 又 很 多 時 瞬 間 跌 破 ， 在 這 麼 風 高 浪 急 的 市 況 ， 真 不 容 易 作 長 線 持 有 ！

短 暫 投 機 非 罪 過

至 於 怎 樣 才 算 投 資 ？ 筆 者 認 為 最 少 是 經 過 研 究 （ 但 不 包 括 打 電 話 問 功 課 ） ， 而 察 覺 某 公 司 的 基 本 因 素 、 盈 利 前 景 等 不 俗 ， 而 股 價 亦 處 於 合 理 ， 甚 至 偏 低 水 平 ， 於 是 便 吸 納 該 股 ， 作 中 長 線 持 有 。 而 「 中 長 線 」 在 時 間 上 ， 亦 最 少 有 半 年 至 9 個 月 ， 否 則 如 何 可 在 股 價 中 反 映 其 基 本 因 素 。
假 若 過 往 你 是 採 用 類 似 策 略 投 資 ， 但 近 日 因 市 況 大 上 大 落 ， 令 你 偏 離 「 航 道 」 ， 這 樣 你 便 可 能 正 進 入 「 賭 股 」 行 列 了 ！ 但 筆 者 認 為 基 於 市 場 波 動 ， 而 作 出 一 時 的 短 暫 投 機 性 買 賣 ， 亦 並 非 甚 麼 「 十 惡 不 赦 」 的 罪 過 ， 只 要 不 是 經 常 做 ， 同 時 更 重 要 是 並 非 下 了 自 己 不 能 承 受 的 注 碼 。
電 郵 ： ricky@rickytam.com
作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士